新盛娱乐公司在线客服电话18187197192近期，成都的东方妍美生物技术股份有限公司（以下简称“东方妍美”）向香港交易所提交了上市申请文件，计划在香港主板市场挂牌，其独家保荐机构为建银国际。

仔细审查该公司的招股书，我们发现东方妍美在冲击香港交易所的过程中可能遭遇不少困难。首先，从业务运营的角度来看，公司长期处于亏损状态，亏损额度超过了其营收总额。其核心产品XH301（聚左旋乳酸注射剂）尚未获得批准，即便获得批准，其市场前景也并不明朗。此外，公司的负债水平极高，截至2024年末，资产负债率高达123%，现金及现金等价物仅为0.33亿元，且公司还有2002万元的银行借款违约。

公司营收严重依赖前五大客户，盈利能力不足，研发产品的商业化前景不明确

东方妍美成立于2016年，是一家专注于再生医学医疗器械和特医食品的研发、生产和商业化的医疗健康企业。公司致力于再生医学材料的研发、转化和应用，以及特定全营养配方食品的研发。

根据招股书的分析，我们认为东方妍美进入资本市场的最大障碍是其盈利能力的不足。一方面，公司长期亏损，亏损额远超收入；另一方面，公司正在研发的产品商业化前景存在很大的不确定性。

在财务表现上，2023-2024年间，公司的收入分别为1288万元和1452万元，而净亏损则分别高达6350万元和6938万元，亏损率分别为492%和478%。2024年，公司的亏损额超过了收入，且亏损额同比进一步扩大。同时，公司的毛利率在2024年大幅下降，从2023年的11.39%降至2024年的2.61%。